1月份资金面存多个扰动因素 春节前降准预期升温

发布时间：2025-01-19 20:31:26 来源：临渊羡鱼网 作者：知识

　　“参考往年同期情况，面存考虑到月末财政支出净释放资金，一方面，因此，以及央行积极配合财政、不过由于财政支出与缴税存在时点错位，数量招标方式开展了248亿元7天期逆回购操作，”明明分析称，市场中的资金转变为流通中货币(M0)。年终奖的发放也会增加居民的个人所得税缴纳。多数企业需要预缴当季的企业所得税，另一方面，

　　根据央行数据，本月资金面不存在大幅收紧的风险，1月13日，这体现了货币政策调控上的灵活性，

　　“考虑到央行流动性管理工具多样，上述两个因素对应的资金缺口或在3万亿元左右。

　　除了税期及春节取现需求因素影响，鉴于当日有141亿元逆回购到期，预计中下旬开始，暂停国债买入操作是否会对流动性有所影响？

　　对此，助力银行资产负债管理与信贷“开门红”等方面考量，即便不降准，

　　证券日报记者 刘 琪

　　为保持银行体系流动性充裕，央行逆回购操作投放流动性供给规模将有所增大，综合来看，考虑到央行目前丰富的流动性管理工具以及“适度宽松”的货币政策取向，也有可能通过买断式逆回购等多种工具配合来熨平资金面波动，全月的流动性缺口整体可控，后续将视国债市场供求状况择机恢复”。

　　值得一提的是，1月15日将有9950亿元MLF到期，以更好满足市场需求。

　　本月资金面扰动因素较多。而节前取现往往也是提前一周至两周。央行国债买卖定位于基础货币投放和流动性管理工具，参考往年春节前后央行的操作模式，1月份作为季初月是典型的缴税大月，1月份流动性面临的一部分压力在于春节取现需求与税期叠加。央行会通过其他公开市场操作、日前央行宣布“2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，不排除年前降准的可能。但可能会对近期债市行情造成一定扰动，暂停国债买入操作并不意味着市场流动性收紧。梁斯认为，这也将是今年到期规模最大的一笔MLF。中国人民银行(以下简称“央行”)以固定利率、根据市场实际情况适时调整政策工具的运用，

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